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道琼斯的狗_Dogs of the Dow

什么是“道琼斯的狗”？​

“道琼斯的狗”是一种投资策略，旨在通过投资于高收益的股票组合，使其每年超过道琼斯工业平均指数（DJIA）。这一策略的基本概念是，将资金分配给道琼斯30只成分股中10只股息收益率最高的蓝筹股。该策略需要在每个日历年初进行重新平衡。

关键要点​

  • “道琼斯的狗”是一种著名策略，首次发表于1991年。
  • 该策略通过每年购买道琼斯中支付股息最高的10只股票来最大化投资收益。
  • 该策略的历史表现显示，虽然其回报率与道琼斯工业平均指数的回报率高度相关，但不同时间段的回报会有所变化。

理解“道琼斯的狗”​

由于道琼斯是世界上最古老、最广泛关注的指数之一，通常被视为整体市场的晴雨表，因此市场策略师常常基于道琼斯的一些成分股制定投资技巧。追踪“道琼斯的狗”的主要原因在于，其提供了一个简单明了的公式，旨在与道琼斯大致同向发展。

这一策略虽然并非全新概念，但在1991年《战胜道琼斯》的出版后，首次成为人们追捧的热点。书中，作者迈克尔·B·奥希金斯还创造了“道琼斯的狗”这一名称。

“道琼斯的狗”方法论​

“道琼斯的狗”依赖于蓝筹公司不会因为交易条件的变化而改变其股息的前提，因此，股息是公司平均价值的衡量标准。相对而言，股票价格在商业周期中是波动的。

这意味着，相比于股票价格，股息收益率较高的公司通常处于商业周期的底部，因此其股票价格可能会比低股息收益的公司上涨更快。在这种情况下，投资者每年再投资于高股息收益的公司，希望能够超越整体市场。

购买这些证券的方式有多种。您可以挑选个别股票自行建立投资组合，或通过交易所交易基金（ETFs）直接投资于道琼斯，或者您可以遵循“道琼斯的狗”策略，即这些股票提供的收益率超过整体道琼斯。实际上，这些“狗”往往能够在年度内超越道琼斯。

2023年的“道琼斯的狗”如下：

2023年道琼斯的狗
代码公司股息收益率
1VZVerizon6.62%
2DOWDow5.56%
3INTCIntel5.52%
4WBAWalgreens5.14%
5MMM3M4.97%
6IBMIBM4.68%
7AMGNAmgen3.24%
8CSCOCisco3.19%
9CVXChevron3.16%
10JPMJP Morgan Chase2.98%

“道琼斯的狗”策略如何运作​

这一理念是让选股变得相对简单和安全，后者的原因在于该选股范围仅限于蓝筹股。具体策略是这样的——在每年最后一个交易日市场收盘后，选择道琼斯中股息收益率最高的10只股票。

然后，在新年的第一交易日，均匀投资于这10只股票。持有该投资组合一年，然后在每年初重复该过程。

对于大多数非专业投资者而言，投资从来没有那么简单，尤其是在如此多的策略之下。因此，普通投资者理解自己资金的去向至关重要。

因此，关于“道琼斯的狗”的工具层出不穷。只需在互联网搜索“道琼斯的狗”的观点、评论、分析、计算器、图表、预测和股票筛选器，您会发现丰富的信息，甚至还有专门的“道琼斯的狗”网站。

由于此策略旨在模仿道琼斯的表现，因此长远结果相似并不令人意外。在某些年份，道琼斯的表现优于“道琼斯的狗”，反之亦然，但其长期表现依然令人印象深刻。

表现对比样本​

在2008年的金融危机中，“道琼斯的狗”经历了比道琼斯更大的损失，但在随后的十多年中，其表现仅略低于这一基准指数。

从2013年至2023年，“道琼斯的狗”总回报率为10.02%，而道琼斯工业平均指数的总回报率为11.48%。

逐年累积的表现显示，尽管在2008年损失大于指数，但该策略还是在十年内弥补了差距，并取得了与道琼斯非常相似的表现。然而在最近五年，从2018年到2023年，“道琼斯的狗”的回报落后于道琼斯，差距进一步扩大，回报率为5.29%，而道琼斯的回报率为8.39%。

是否有ETF跟踪“道琼斯的狗”？​

目前并没有一只专门投资于“道琼斯的狗”策略的ETF，即投资于道琼斯前10只股息表现最佳的公司，但确实有一些ETF采用了类似策略，专注于道琼斯的股息，比如Invesco道琼斯工业平均指数股息ETF（DJD）和ALPS国际行业股息狗ETF（IDOG）。

“道琼斯的狗”包含哪些公司？​

2023年“道琼斯的狗”公司包括：

如何选择“道琼斯的狗”？​

选择“道琼斯的狗”的策略非常简单。道琼斯工业平均指数中在每年最后一个交易日支付最高股息收益率的10家公司被选为“道琼斯的狗”。

总结​

虽然在过去10年中，“道琼斯的狗”的表现略低于道琼斯，但如果投资者寻求固定的收益，仍然是不错的股息策略。如果投资者追求纯粹的回报，那么道琼斯或标准普尔500指数在长期内更具投资价值。